股票期权交易规则迎来修订 期权市场进入新的发展阶段

上海证券报 中国证券报讯（记者 林聪）日前，证监会就《股票期权交易管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。 据了解，本次修订是贯彻落实《中华人民共和国期货及衍生品法》要求，进一步促进股票期权市场规范发展，维护各方合法权益的重要举措。政党和市场秩序； 这也是我国股票期权市场发展的重要举措。 这一重要里程碑标志着我国股票期权市场进入了一个新的发展阶段。

股票期权作为资本市场的基本工具，具有天然的风险管理属性。 我国股票期权市场发展初期比特币期权玩法，期权品种不断丰富，逐步形成了风格多样、产品互补的产品体系。 2015年，上证50ETF期权在上海证券交易所上市，实现了我国资本市场股票期权品种的突破。 2019年，上交所、深交所、中国金融交易所相继推出沪深300ETF期权和沪深300股指期权，股票期权对大盘股的覆盖率进一步提高。 2022年比特币期权玩法，中证500ETF期权和创业板ETF期权的推出，将股票期权的覆盖范围扩大到股票市场，向中小市值和创新成长板块延伸。 日益丰富的股票期权工具成为资本市场体系不断完善、服务实体经济功能不断完善的重要力量。

某券商研报认为，股票期权从多个维度提升市场运行效率，服务于资本市场建设。 一是有利于完善市场价格发现功能。 股票期权包含相关标的物未来价格的可能分布和波幅等信息，可以帮助投资者提前做出更好的投资决策。 股票现货与股票期权的有机结合，可以形成立体、高效、稳定的市场体系。 二是为市场提供灵活高效的风险管理工具，有助于平抑现货市场价格波动，增强市场韧性。 三是有利于丰富投资策略，满足多元化的财富管理需求，降低市场系统性风险。

《股票期权交易管理办法（征求意见稿）》明确股票期权交易可以实行做市商制度。 做市商制度可以提高股票期权市场的流动性； 促进有效和合理的定价； 避免股票期权合约在交易过程中因短期供需失衡导致价格大幅波动，平抑股票期权市场的波动。 近年来，做市商综合能力不断增强。 随着网络和计算机技术的不断进步，做市商的定价和执行效率不断提高，有利于促进股票期权市场交易成本的持续下降，提高投资者信心。 吸引力。 此外，本次修订明确证券交易所应当建立健全程序化交易报告制度，股票期权交易实行交易者实际控制关系报告管理制度。

可见，在规则体系不断完善的大背景下，股票期权市场的高质量发展，依然有赖于市场生态的不断优化完善。 一是不断丰富和完善期权种类，提升股票期权的服务能力； 二是引入多元化投资者参与，提高市场活跃度，打造多元化、有韧性的市场。 三是进一步完善交易机制，增强交易便利性。 股票期权市场高质量发展，是建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的重要内容。 有利于完善资本市场基础功能，促进优质股票期权服务实体经济。