央行央行：比特币将让整个互联网崩溃

被称为“中央银行的中央银行”的国际清算银行（BIS）周日发布报告称，比特币等去中心化加密货币存在一系列缺陷，甚至可能导致整个互联网崩溃。

BIS报告指出，加密货币最根本的缺陷是缺乏国家层面的制度安排。 具体来说，加密货币的去中心化特性导致了许多问题，例如效率低下、能源浪费、共识薄弱等。

另一方面，BIS也注意到加密货币这个新兴事物给监管带来了诸多挑战。 新技术的出现要求监管机构提高能力，在某些情况下甚至扩大监管边界，以避免系统性风险的积累。 .

区分两种不同类别的加密货币

在报告中，BIS 根据所使用的分布式账本技术将加密货币分为两类。 第一类加密货币的基础是“许可”分布式账本技术（？“许可”DLT）。 这种加密货币类似于传统的支付机制，更新账本的权利掌握在可信参与者手中，即“可信节点”。 这些节点通常由中心化机构（如发行加密货币的公司）选择，并受中心化机构监管。

第二类加密货币基于完全去中心化的设置——“无许可”分布式账本技术（“无许可”DLT）。 这个账本只能通过参与者的共识来修改：任何人都可以参与，但没有人拥有修改账本的特定“密钥”。

第二类加密货币以比特币为代表。 与第一类加密货币相比，比特币等采用“非许可”DLT技术的加密货币更加彻底地“背离”了当前基于中心化机构的货币体系。

在最新的报告中，BIS 对加密货币的各种问题和缺陷进行了攻击，而且几乎都是针对以比特币为代表的第二类加密货币。

比特币的可扩展性缺陷：它可能导致整个互联网崩溃

BIS指出，以比特币为代表的“非许可”加密货币若要实现其对新型信任模式的承诺，提供基于数字技术的便捷支付手段，必须满足一系列假设：诚实的矿工控制绝大多数计算能力，用户验证所有交易历史，货币供应量由协议预先确定。

这引发了一系列经济问题，暴露了加密货币三个方面的不足：可扩展性、价值稳定性和对支付最终性*（finality）的信任。

在可扩展性方面，首先，加密货币的扩展方式导致交易吞吐量受到严重限制：

加密货币的规模不同于主权货币。 在最基本的层面上，为了兑现去中心化信任的承诺，加密货币的每个用户都需要下载并验证所有交易的历史记录，包括金额、发件人、收件人和其他详细信息。 随着每笔交易增加几百字节，分类账会随着时间的推移大幅增长。 例如，在撰写本文时，比特币区块链每年增长约 50GB，并大致保持在 170GB。 因此，加密货币对交易吞吐量有严格的限制，以保持账本大小和验证所有交易所需的时间可管理。

报告称，即使在最乐观的假设下，如果使用加密货币作为日常支付方式来完成目前所有的数字零售交易量，账本的规模将在几天内超过普通智能手机的存储容量。 在几周内就远远超过一台普通个人电脑的存储容量，在几个月内就超过一台服务器的容量。

此外，问题的严重性远远超出存储容量，甚至可能威胁到网络的处理能力：

只有超级计算机才能跟上验证输入交易的需要。 当数百万用户以 1TB 量级交换文件时，相应的流量可以使互联网瘫痪。

?可扩展性问题的第二个方面是账本更新会使系统拥塞，中断支付过程：

例如，在基于区块链的加密货币中，为了限制在任何给定时间点添加到账本中的交易数量，新区块必须以预先设定的时间间隔出现。 一旦进入的交易数量使新区块达到协议允许的最大大小，系统就会拥塞，交易不得不“排队”。 由于容量受限，每当交易需求达到容量限制时，费用就会飙升（图 V.5）。 交易有时会“排队”数小时央行持有多少比特币，从而扰乱支付流程。 这限制了加密货币在日常交易中的用途。 因此，使用加密货币的人越多，支付就越麻烦。 这否定了当今货币的本质属性：使用它的人越多，使用它的动机就越强。

比特币的其他问题：价值不稳定、信任机制脆弱

BIS报告指出，除了可扩展性，比特币等加密货币还存在价值不稳定、信任机制脆弱等关键问题。

该银行认为，加密货币价值不稳定的主要原因是缺乏中央发行人来保证货币的稳定性。 从供给和需求的角度来看，一种加密货币的供给往往是固定的（葱注：比如比特币的总量是2100万枚），而需求总是在变化的：

对加密货币价值的信心部分是因为它们的供应是在协议中预先确定的，但这也使得加密货币的供应缺乏弹性。 因此，需求方的任何波动都会转化为估值的变化。 这意味着加密货币的估值非常不稳定。

为了使货币供应与交易需求保持一致，需要一个可以调整其资产负债表的中央机构（通常是中央银行）。 在分散的加密货币用户网络中，没有中央机构负责稳定货币价值。 因此，每当对加密货币的需求下降时，其价格也会下降。

新货币的不断涌现也加剧了加密货币估值的不稳定性。 据 BIS 统计，目前加密货币多达数千种，并且相互之间存在替代品。 加密货币的这种“激增”使得很难合理估计流通中的加密货币数量。 报告称：“回顾过去的私人银行经验表明，这种免费发行新币的结果很少是稳定的。”

此外，脆弱的信任机制也是加密货币面临的关键问题，这涉及到单一支付最终性的不确定性和对单一货币价值的信任。

在主流的支付系统中，单笔支付一旦经过国家支付系统，最终进入央行的账本，就无法再逆转。 但未经许可的加密货币不能保证这一点。 这样做的一个原因是，虽然用户可以验证特定交易是否包含在分类帐中，但他们不知道竞争对手的分类帐版本也可能存在。 这可能会导致交易回滚，例如当两个矿工几乎同时更新分类帐时。 由于两个分类账中只有一个最终幸存下来，因此每个分类账版本中付款的最终性是有概率的。

此外，由于加密货币可以被控制大量计算能力的矿工操纵，因此支付的最终性进一步丧失。 人们无法判断硬币是否受到攻击，因为攻击者只有在确定成功时才会透露（假）分类帐。

这种操纵实际上被称为“双花攻击”。 小葱APP前面提到，所谓的“双花攻击”就是同一笔钱花了两次。 今年 5 月，一名恶意矿工成功地对比特币黄金网络进行了双花攻击。 攻击者首先通过获得 51% 的比特币黄金网络算力来控制网络，然后转移一定数量的 Token 在账户之间反复转移以实现盈利。 攻击发生后，比特币黄金价格暴跌 24%。

此外，“分叉”的可能性使用户对单一货币的信任更加脆弱。

除了上述问题，BIS 的报告还提到了其他一些“老生常谈”的问题，比如比特币的 POW 机制导致巨大的电力消耗，最终可能演变成一场环境灾难。

加密货币带来新的监管挑战

据国际清算银行称，加密货币的兴起带来了一系列新的监管挑战。 包括反洗钱（AML）和打击恐怖主义融资、证券规则和投资者保护法规的发展、对金融体系稳定的威胁等。

报告指出，加密货币及相关新技术的出现要求监管机构提高能力，在某些情况下甚至扩大监管边界央行持有多少比特币，以避免系统性风险的积累。